Индекс ВВП вернулся к отметкам годичной давности

Экспортные цены на российское сырье выросли в марте на 41%. Рост бюджетного дефицита опережает график предшествующих летчитайте на MONOCLE.RU

Экспортные цены на российское сырье выросли в марте на 41%. Рост бюджетного дефицита опережает график предшествующих лет

В феврале 2026 года ВВП России вырос на 0,8% к январю с поправкой на сезонный и календарный эффекты после резкого снижения в январе, сообщил Институт ВЭБ. РФ.



Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ: Индекс ВВП в феврале 2026 года несколько вырос после январского провала

ЦЦИ Газпромбанка: Сырьевой индекс ЦЦИ в марте 2026 года подскочил до максимального с ноября 2022 года уровня

Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ: В первом квартале 2026 года дефицит федерального бюджета нарастал с опережением графика предыдущих двух лет

опрос Банком России крупнейших экспортеров, ПАО «Московская биржа»: В марте 2026 года рубль ослаб на фоне дальнейшего снижения нетто-продаж валюты экспортерами

Положительный вклад в рост экономики внесли строительство (оно отыграло более трети январского снижения), оптовая торговля, грузооборот, платные услуги, а также промышленное производство. Сельское хозяйство показало небольшой рост за счет животноводства. В минусе по итогам месяца оказались пассажирооборот и общественное питание. Динамика розничной торговли была околонулевой: вырос оборот продовольственных товаров, тогда как продажи непродовольственных несколько сократились. Индекс ВВП в феврале примерно соответствует уровню января 2025 года.

Экспортные цены на большинство российских сырьевых товаров в марте существенно выросли, в результате чего сырьевой индекс Центра ценовых индексов (ЦЦИ) увеличился до 95,4 пункта. Это максимум с ноября 2022 года и близко к историческому максимуму с начала расчета индикатора, который 18 марта 2022 года составил 127,28 пункта.

Сильнее всего в марте выросли цены на российскую нефть и нефтепродукты. Стоимость нефти сорта Urals на базисах FOB Приморск и FOB Новороссийск за год подскочила в 2,1 раза, до 87,4 доллара за баррель, следует из данных ЦЦИ. Цена на нефть ESPO, поставляемую по трубопроводу ВСТО, выросла в 1,8 раза, до 102 долларов за баррель, на базисе FOB Козьмино.

Рост цен был вызван снижением предложения на рынке из-за вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. Экспортные цены на российское дизельное топливо увеличились вдвое, до 1231,1 доллара за тонну. В марте также сильно выросли цены на газ и удобрения. Экспортные цены на российский коксующийся уголь, пшеницу и подсолнечное масло поднялись незначительно, в диапазоне от 2 до 8%.

Сырьевой индекс ЦЦИ, ...ог сырьевого индекса Bloomberg Commodity, рассчитывается еженедельно на основе актуальных для России экспортных котировок сырьевых товаров. Центр официально представил его в конце мая 2024 года. Индекс формируется на основе средних экспортных котировок на нефть, нефтепродукты (дизельное топливо), газ, уголь, удобрения (карбамид), драгоценные, цветные и черные металлы, пшеницу и подсолнечное масло. Цены на товары в индексе учитываются в зависимости от их доли в экспорте России, веса обновляются ежегодно в январе. По собственным оценкам ЦЦИ, индекс охватывает 75% российского сырьевого экспорта.

По расчетам ЦЦИ, сырьевой индекс опережает статистику поступлений экспортной валютной выручки на два месяца. Соответственно данный показатель можно рассматривать как опережающий индикатор валютного курса.

На мартовских показателях нефтегазовых доходов всплеск цен еще не успел сказаться. По итогам первого квартала они составили всего 1,44 трлн рублей, на 45% меньше, чем в прошлом году. Ненефтегазовые доходы росли с опережением прошлогоднего уровня, но всего на 7%, то есть практически вровень с инфляцией. В то же время расходы бюджета в январе‒марте увеличились значительно: на 17%, до 12,9 трлн рублей. В результате дефицит по итогам первых трех месяцев года достиг внушительной величины — 4,58 трлн рублей (1,9% ВВП). Есть надежда, что в апреле‒мае бюджет почувствует улучшение внешнеэкономической конъюнктуры.

В марте 2026 года рубль ослабел на фоне дальнейшего снижения нетто-продаж валюты экспортерами. Волатильность на валютном рынке повысилась, диапазон внутримесячных колебаний составил 10,6% по юаню и 9,9% по доллару. Рубль по итогам месяца ослабел на 5,2 и 4,5% относительно доллара и юаня соответственно, но остался вблизи среднего за 2025 год курса. Ослабление рубля происходило в условиях снижения продаж экспортеров и приостановки Минфином России операций со средствами ФНБ в рамках бюджетного правила.

Физические лица в марте вернулись к приобретению иностранной валюты, однако суммарный объем их покупок с начала года остается ниже показателей предыдущих лет. По итогам первого квартала население продало наличной валюты больше, чем купило, на 0,4 млрд долларов. В то же время в январе‒марте 2025 года картина была обратной: нетто-покупки составили около 4 млрд.

Наибольший спрос на наличную валюту формируется в периоды острых валютных кризисов. Так, по итогам 2008 года нетто-покупки валюты населением достигли 37,2 млрд долларов, в 20140м — 46,2 млрд.

В третьей декаде марта рубль вновь начал укрепляться. Этому способствовали высокие цены на нефть, решение Минфина пересмотреть бюджетное правило только с 2027 года, а также ограниченное снижение ключевой ставки — с 15,5 до 15,0%. В начале апреля укрепление рубля продолжилось.

Источник